价值投资的艺术有没有中文？
价值投资在A股有没有用呢？到底该不该价值投资呢？关于价值投资，我们听过太多太多的故事了。在A股，价值投资就如同大海捞针。很多很多所谓的“价值投资”的人最终都不得不黯然离场。 价值投资在A股到底有没有用？价值投资的正确方式在A股环境中应该怎么运用？
1、价值投资的基础
想要知道价值投资在A股有没有用，其实最重要的是要明白什么才是价值投资。关于什么是价值投资，恐怕不同的人会有不同的答案。各种不同的专家也是各有各的见解。但总体来讲，价值投资大致可以分为两种：一是所谓现金流折现投资，一种是企业成长性投资。
对于前者，我们可以理解其为“估值投资”，而对于后者，我们则可以给它“成长性投资”的称号。我们在这里着重来探讨前者——“估值投资”，也就是常说的价值投资。
那么什么是估值投资呢？从原理上来讲，它是一家公司未来所产生的自由现金流（包含利润、利润增长、投资收益等）按照一个恰当的利率所折现的现值。
但这只是理论上的概念，在实际操作中，估值投资并没有什么标准的方法，各种理论折现率、收益分配都是需要决策者自己决策。而现金流的预测更是估值投资的关键。所有这一切的一切都是建立在理性经济人的基础上。
而现实呢？现实是，我们A股市场，充满各种非理性情绪。而人为刀俎，我鱼为鱼肉的现实时刻存在。所以在这个市场上，指望人性会克制自己，并达成理性决策几乎是不可能的。所以估值投资在A股几乎是没法有效进行的。
2、A股中的价值投资
那是不是A股中就不存在价值投资了？不是！
虽然我们无法用现金流折现的方式来对企业的价值作出评估。但A股中有一些企业是有价值的。怎么来识别它们呢？
第一种方式，在概念的选择上，选择一些自己比较熟悉的行业。并深入研究这些行业的周期性及其行业中龙头企业的运转周期。尽量选择一些周期性相对较慢的行业中的龙头企业。
第二种方式，选择一些具有垄断性质的企业。此类企业经营状态较好，且具有持续性的高收益的能力。
第三种方式，选择一些具有成长性的企业。即使是外资进入A股主要也是采取这种方式。但是对于大多数的内资机构来讲，这种方式并不是特别认可。
虽然价值投资在A股没有通行的方式。但是还是有一些人可以玩转A股市场的。他们的制胜秘笈就是，要么选择长期持有，不管企业利润涨跌都死扛；或者是选准时机分批卖出，不管成长性是否完不完美。对于A股中的大多数散户来讲，最好是不要价值投资。因为你是很难有足够的心理承受能力来忍受价值投资的。
总结：作为普通投资者想要玩价值投资，建议不要来A股！A股环境不合适！