1999年人民币升值了吗？
看了下时间，现在已经是2018了。 过去这么久，这个问题应该可以放一放了。不过回头想想，还是有很多人不了解当时的情况。所以还是答一下好了。 如果只看汇率，1997年亚洲金融危机最严重的时候，也就是1999年，人民币对美元已经涨了百分之十几了（从8.3涨到7.8）。看起来很多，但实际感觉并不强烈——毕竟那个时候网上信息也不像今天这样发达，可以看到全球各个国家的汇率情况。再加上中国实行的是有管理的浮动汇率制度，每天早中晚的汇率是有波动的，而且幅度还不小。因此对于日常贸易往来的人来说，觉得汇率没变其实也很正常。
那为什么还要提升外汇储备呢？ 原因不复杂，就是为了应对可能出现的输入性通胀。因为外汇储备本质上是一种资产，而资产的价格是由供需决定的。供给方面，你作为主权国家，总要维护本币的信用，不可能让人民财富因外币贬值损失得越来越少吧；需求方面，总有一个临界值，只要超过了这个数值，通货膨胀就不可避免了。为此，你需要增加你的外汇储备，以增加你对进口商品的需求，这样才能抑制可能发生的通胀。当然，增加多少量合适，这是要很精准的数学计算才能得出来的，不然很容易弄成4万亿那么尴尬。
事实上，为了应对可能的外汇危机和通胀，在1998年的时候，央行就已经开始行动了【1】。只是谁也没有想到，一场席卷东南亚的金融危机正在酝酿之中…… 所以你看，在1997~1999年间，尽管人民币对美元升值了接近20%，但你如果拿现在的眼光来看待当时的决策的话，其实还是有不少可商榷的地方——过高的外汇储备增长速度，过激的汇率调整，都可能在之后造成额外的通胀或经济压力。 这其实是很难做出完美抉择的一堆纠结选项。