中国人民币大系会升值吗?

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首先,汇率这个概念是很宽泛的。 理论上说,任何一个国家货币对另一国家货币的比价,都应该是这两个国家货物和服务贸易差额与统计误差项之商——虽然实践中很难算出这么一个数来。 而通常所说的汇率,指的是某一国家货币对标准货币(一般指美元)的比价,即外汇市场买卖报价的平均数。 因为国际贸易大部分是以美元作为计价单位的,美国又是国际清算银行的成员国,所以以美元计价的汇率就比较能反映两个国家间的真实贸易差值了。 人民币对美元汇率如何变动,取决于两方面因素,一个是中国进出口商品价格水平,一个是美元指数走势。前者是贸易因素,后者是金融因素;二者加总得出CFETS指数,它和美元指数一样,都是衡量汇率水平高低的一个指标。 我们经常看到关于汇率的报道,比如“人民币兑美元汇率中间价报7.0826元”或者“美联储降息50个基点,人民币兑美元汇率夜盘下跌333点”,这里所指的人民币汇率,实际上就是指的 CFETS指数。

其次,人民币对美元汇率一直处在逐步升值的过程中。 从1979年改革开放至今,人民币对美元从1:1上升至1:6.7。 这里面有美国经济周期的影响。当美国发生经济危机时,其他国家面临“逆全球化”的压力,我国也难免受到影响,此时人民币相对美元应该贬值,反之则升值。

最近的一次金融危机发生在2008年底,当时人民币对美元汇率大幅下调,但从全球来看,中国GDP增长依然强劲,贸易顺差巨大,因此美元指数和CFETS指数均有所上涨——说明当时的汇率调整是合理的。

也有我国宏观经济政策的影响。当我国实施扩张性货币政策,利率下降的时候,人们会出于资产配置的考虑,购买以人民币计价的资产,此时人民币对美元应该升值。相反,若实施紧缩的货币政策,利率上升,就会引发资本外流,人民币对美元应当贬值。当然这里的货币主要是广义货币,因为外汇管制的原因,居民和企业难以随意地购买境外资产。

近年来我国实施了稳健的货币政策,经济增长稳步提升,因此人民币也对美元逐渐升值。 影响汇率的因素还有很多,包括政治因素、舆论导向等等。但总体来说,一国汇率制度的选择受其经济发展阶段、贸易和投资情况等多种因素的影响——也就是说,是一个宏观经济的综合体现。

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